Khi bóng đêm của bất ổn dần bao phủ thị trường tài chính toàn cầu vào năm 2024, một hiện tượng “Thiên Nga Đen” với giá trị lên tới 6 nghìn tỷ USD trong lĩnh vực bất động sản thương mại dường như đã bị quên lãng. Sự tự mãn của các nhà đầu tư trước cảm giác an toàn giả tạo, cùng với những thách thức không lường trước được từ thị trường này, đã tạo ra một “quả bom nổ chậm” mà không ai muốn nhận ra.
Thực Trạng Báo Động
Thị trường bất động sản thương mại đang trải qua một giai đoạn bất ổn, với khoản nợ tồn đọng khổng lồ hơn 6 nghìn tỷ USD. Nguy cơ này không chỉ đe dọa các nhà đầu tư mà còn là mối lo ngại lớn cho các ngân hàng khu vực, khi mà hơn một nửa số nợ này chưa đến hạn thanh toán. Câu hỏi đặt ra là: các nhà đầu tư cần làm gì trong bối cảnh kinh tế suy giảm có thể xảy ra?
Khám Phá Nguyên Nhân
Sự tự tin thái quá của các nhà đầu tư dường như đã bị đánh thức bởi những biến động không ngừng của thị trường. Chỉ mới 9 tháng trước, hệ thống tài chính Hoa Kỳ suýt chút nữa đã sụp đổ dưới áp lực từ thị trường lãi suất cao, trước khi phục hồi nhờ GDP tăng và chính sách tài khóa ổn định. Nhưng liệu điều này có đủ để chúng ta quên đi những bài học quý báu đã học được?
Điều Gì Đang Xảy Ra với Bất Động Sản Thương Mại?
Bất động sản thương mại không phải là một thị trường đồng nhất. Trong khi một số phân khúc cho thấy sự phục hồi, nhưng các bất động sản văn phòng lại chịu tổn thương nặng nề nhất với tỷ lệ phòng trống cao. Sự dịch chuyển sang mô hình làm việc hybrid càng làm gia tăng thách thức, khiến cho triển vọng phục hồi giá trị trước đại dịch càng trở nên xa vời.
Rủi Ro và Hậu Quả
Rủi ro từ bất động sản tới thị trường trong năm tới không thể bỏ qua. Các ngân hàng khu vực, đặc biệt là những ngân hàng nhỏ, đang phải đối mặt với áp lực từ khoản nợ CRE khổng lồ. Nhiều ngân hàng có nguy cơ cao phải chịu lỗ nặng nề, khi phần lớn khoản nợ này liên quan đến các khoản vay CMBS, vốn dễ dàng rơi vào tình trạng vỡ nợ hơn.
Phòng Ngừa và Cơ Hội
Trước một tình huống tiềm ẩn nhiều biến động, các nhà đầu tư cần chuẩn bị kế hoạch phòng ngừa và tìm kiếm cơ hội trong khủng hoảng. Một số biện pháp có thể bao gồm đầu tư vào trái phiếu dài hạn, khám phá tiềm năng của Bitcoin như một hàng rào bảo vệ, và cân nhắc các cơ hội đầu tư vào các ngân hàng lớn, những đơn vị có khả năng mua lại tài sản với giá thấp và hưởng lợi từ cơ cấu lãi suất giảm.
