Trong khi các nhà đầu tư và chuyên gia tài chính đang dõi theo từng động thái của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) trong việc điều chỉnh chính sách tiền tệ, một số quan điểm thận trọng bắt đầu nổi lên trong ngành. Mark Spitznagel, Giám đốc đầu tư và là người sáng lập quỹ phòng hộ Universa trị giá 16 tỷ USD, đưa ra cảnh báo về sự nguy hiểm tiềm ẩn khi lãi suất đảo ngược, đặc biệt trong bối cảnh kinh tế hiện tại.
Quan điểm của Mark Spitznagel
Spitznagel, với kinh nghiệm lâu năm trong việc đầu tư vào những tình huống khó lường và biến động thị trường mạnh mẽ (thường được gọi là sự kiện “thiên nga đen”), bày tỏ quan ngại về việc Fed có thể phải cắt giảm lãi suất trong tương lai gần. Theo ông, đây không phải là dấu hiệu của một nền kinh tế khỏe mạnh mà là tiền đề cho một cuộc khủng hoảng tài chính.
Spitznagel chỉ ra rằng, mặc dù thị trường cổ phiếu và trái phiếu hiện tại đang được thúc đẩy bởi kỳ vọng vào một chính sách tiền tệ lỏng lẻo hơn từ Fed, nhưng điều này chỉ là tạm thời. Lạm phát dai dẳng đang xói mòn niềm tin này và có thể khiến các nhà đầu tư phải đối mặt với những khó khăn không lường trước được.
Thị trường và Sự Lạc Quan Hiện Tại
Trong khi nhiều người trong ngành tin rằng việc Fed giảm lãi suất sẽ là tín hiệu tích cực cho thị trường, Spitznagel lại có cái nhìn khác. Ông cho rằng các động thái như vậy thường chỉ được thực hiện khi kinh tế Mỹ rõ ràng đang trên bờ vực của một cuộc suy thoái, và thường là phản ứng hốt hoảng đến các biến động tiêu cực của thị trường.
Điều này phù hợp với chiến lược của quỹ Universa, nơi sử dụng hợp đồng hoán đổi rủi ro tín dụng, quyền chọn cổ phiếu, và các công cụ phái sinh khác để hưởng lợi từ sự biến động của thị trường. Trong quá khứ, Universa đã từng gặt hái thành công lớn, đặc biệt trong giai đoạn đầu của đại dịch Covid-19 khi thị trường chứng kiến biến động mạnh.
Kịch Bản “Không Hạ Cánh” và Tương Lai
Một trong những điều khiến Spitznagel lo ngại là sự lạc quan về kịch bản “không hạ cánh” của nền kinh tế Mỹ, trong đó nền kinh tế được cho là sẽ tiếp tục tăng trưởng mà không cần phải hạ thấp lãi suất. Ông cho rằng điều này là không thực tế và lãi suất cao sẽ cuối cùng phá vỡ bong bóng tín dụng lớn nhất trong lịch sử.
Spitznagel nhấn mạnh rằng, bất chấp những dấu hiệu tăng trưởng, lạm phát cao và chính sách tiền tệ trước đây quá lỏng lẻo đã để lại dư âm tiêu cực trong nền kinh tế. Theo ông, mọi thứ đều có độ trễ và thời gian để điều chỉnh lại lãi suất mà Fed đã thiết lập trước đây.
Lời Khuyên cho Nhà Đầu Tư
Cuối cùng, Spitznagel khuyên các nhà đầu tư nên tận dụng tối đa môi trường kinh tế hiện tại, mà ông gọi là môi trường “Goldilocks”, trong đó lãi suất vẫn cao nhưng kinh tế vẫn có dấu hiệu tăng trưởng. Ông nhận định, mặc dù có nhiều quan điểm lạc quan, nhưng những tháng sắp tới có thể sẽ khó khăn hơn trước khi mọi thứ ổn định trở lại.
Trong bối cảnh này, lời khuyên của một nhà đầu tư giàu kinh nghiệm như Spitznagel không nên được bỏ qua, đặc biệt là đối với những người đang tìm cách bảo vệ tài sản của mình trước những biến động tiềm tàng của thị trường tài chính.
